Prysmian ha stipulato un accordo di fusione definitivo per acquisire Atkore (NYSE: ATKR) per 95 dollari per azione in contanti (la “Transazione”).

In base ai termini della transazione, il valore d’impresa implicito di Atkore è pari a circa 3,8 miliardi di dollari (3,3 miliardi di euro), che rappresenta un multiplo di 9,8x EV/EBITDA 2025A e di 7,1x EV/EBITDA 2025 includendo le sinergie a regime.

La transazione rappresenta un premio di circa il 23% rispetto al prezzo medio ponderato per i volumi delle azioni (VWAP) degli ultimi 90 giorni, al 31 luglio 2026.

L’operazione amplierà la presenza di Prysmian in Nord America, aggiungendo un portafoglio altamente complementare di prodotti per infrastrutture elettriche adiacenti ai cavi, accelerando la sua evoluzione in un fornitore completo di soluzioni elettriche.

Prysmian e Atkore creeranno un fornitore leader di soluzioni per infrastrutture elettriche, un punto di riferimento unico che combinerà prodotti complementari, solide relazioni con i clienti e una rete commerciale potenziata per supportare gli investimenti in rapida crescita nell’elettrificazione e nelle infrastrutture basate sull’intelligenza artificiale.

La combinazione delle forze consentirà di unire l’eccellenza produttiva, il know-how ingegneristico e l’innovazione per soddisfare le esigenze in continua evoluzione dei clienti, dove sicurezza, qualità, affidabilità e velocità sono fondamentali. Inoltre, nel contesto della recente e dinamica crescita del settore elettrico negli Stati Uniti, l’offerta commerciale integrata permetterà di ridurre i tempi di consegna e i processi di installazione.

Si creeranno inoltre nuove opportunità di ricerca e sviluppo combinando i cavi con componenti adiacenti per incrementare la produttività in cantiere, migliorare la sicurezza degli installatori e aumentare l’affidabilità complessiva dell’infrastruttura elettrica.

Atkore

Atkore è un’azienda statunitense leader nelle soluzioni elettriche e infrastrutturali, con attività a livello globale. Atkore serve settori verticali in rapida crescita, supportati da trend di crescita a lungo termine, tra cui data center, edilizia commerciale e industriale, servizi di pubblica utilità, settori specializzati come le energie rinnovabili e i trasporti, come le ferrovie. Fornisce canaline elettriche adiacenti ai cavi (tubi in acciaio, PVC e alluminio per la protezione dei cavi elettrici), sistemi di gestione dei cavi (passi, scale e cestelli), armature e telai, tubi e raccordi in plastica.

Nell’anno fiscale 2025, Atkore ha registrato un fatturato di 2.850 milioni di dollari e un EBITDA di 386 milioni di dollari. Atkore possiede circa 30 importanti centri di produzione e distribuzione, situati principalmente in Nord America, ma con sedi anche in Australia, Belgio, Nuova Zelanda e Regno Unito. L’azienda conta circa 5.400 dipendenti in tutto il mondo.

Motivazione strategica

Le soluzioni combinate di Prysmian e Atkore creeranno un punto di riferimento unico in Nord America che semplificherà e accelererà l’elettrificazione e la realizzazione di data center per i clienti.

L’operazione amplierà l’offerta di prodotti e servizi di Prysmian in Nord America e amplierà il suo portafoglio con prodotti complementari per le infrastrutture elettriche. Inoltre, rafforzerà ulteriormente l’esposizione del Gruppo ai trend di crescita strutturale a lungo termine nell’elettrificazione e negli investimenti nei data center. La fusione darà vita a un fornitore leader di soluzioni integrate per le infrastrutture elettriche, consentendo a Prysmian di servire i propri clienti in modo più completo attraverso prodotti complementari, un’offerta commerciale ampliata e relazioni più solide con la clientela. Si prevede che l’operazione genererà sinergie EBITDA annuali pari a circa 150 milioni di dollari entro tre anni dalla chiusura.

Massimo Battaini, CEO di Prysmian : “L’elettrificazione, i data center basati sull’intelligenza artificiale e la digitalizzazione richiedono tutti ingenti investimenti in infrastrutture e sono fondamentali per l’economia moderna, con notevoli opportunità negli Stati Uniti. In qualità di fornitore leader di energia e connessioni digitali, la nostra priorità è stata quella di trovare la soluzione giusta per potenziare la nostra eccezionale crescita e redditività, integrando la piattaforma commerciale e il portafoglio prodotti più adatti a massimizzare il nostro potenziale. Atkore offre un’interessante combinazione di prodotti complementari, un’esposizione strutturale alla crescita e significative opportunità di sinergia, rappresentando un’accelerazione decisiva nell’evoluzione di Prysmian verso un fornitore completo di soluzioni elettriche. L’eccellente esperienza di Prysmian nell’investire in innovazione a beneficio dei nostri clienti ci garantirà di essere il partner ideale per realizzare appieno il potenziale di Atkore e non vediamo l’ora di dare il benvenuto al loro team in Prysmian, mentre continuiamo a espandere il nostro portafoglio di soluzioni elettriche in Nord America.”

Michael V. Schrock, Presidente del Consiglio di Amministrazione di Atkore : “Questa transazione rappresenta il culmine del nostro processo di revisione strategica completo, volto a massimizzare il valore per gli azionisti, e riflette la solidità del portafoglio differenziato di prodotti per infrastrutture elettriche critiche di Atkore. Atkore e Prysmian sono organizzazioni altamente complementari e crediamo che questa combinazione creerà una piattaforma più solida, con una maggiore scalabilità e un portafoglio di soluzioni più completo per servire al meglio i clienti. Il raggiungimento di questo traguardo è frutto della dedizione e del duro lavoro dei nostri dipendenti e ci aspettiamo che Atkore possa beneficiare di ulteriori opportunità entrando a far parte di un’organizzazione globale più ampia. Non vediamo l’ora di completare questa transazione e di realizzare i benefici che ci aspettiamo apporti ai nostri stakeholder.”

Aspetti finanziari salienti

In base ai risultati pro forma aggregati per l’esercizio 2025, il gruppo combinato avrebbe generato ricavi netti pari a circa 22,1 miliardi di euro e un EBITDA rettificato pari a circa 2,7 miliardi di euro.

Prysmian prevede di generare sinergie ante imposte di circa 150 milioni di dollari entro 3 anni dalla chiusura dell’operazione.

Si prevede che l’operazione avrà un impatto positivo sull’utile per azione (EPS) a una cifra elevata nel primo anno completo successivo alla chiusura (prima delle sinergie) e un impatto positivo a due cifre una volta raggiunte le sinergie a regime.

L’acquisizione sarà finanziata tramite un mix di debito, inclusi titoli ibridi, e capitale proprio, compresa la cessione di azioni proprie, con l’obiettivo di preservare il profilo di rating investment grade di Prysmian.

Questa operazione fa seguito ad altre acquisizioni effettuate da Prysmian in Nord America, tra cui General Cable, Encore Wire e Channell, che hanno dimostrato una solida esperienza nell’esecuzione e nell’integrazione di acquisizioni di successo, creando costantemente valore per gli azionisti.

Processo e tempistiche di approvazione

L’operazione, approvata all’unanimità dai consigli di amministrazione di entrambe le società, dovrebbe concludersi entro la fine dell’anno solare 2026, previa approvazione degli azionisti di Atkore che detengono almeno la maggioranza delle azioni Atkore in circolazione, delle autorità di regolamentazione e delle altre condizioni di chiusura usuali.

Le previsioni per l’esercizio finanziario 2026, annunciate il 30 luglio 2026, si basano sull’attuale piano di consolidamento di Prysmian e non includono alcun contributo derivante dalla Transazione. Le previsioni saranno rivalutate per riflettere il contributo dell’attività acquisita a partire dalla data del suo consolidamento, a seguito del completamento della Transazione.